事件：三星電子7月7日財報後股價暴跌，市場擔憂AI泡沫化
日期：2026年7月18日
三星電子7月7日發布第二季業績指引，單季營業利潤預計達89.4兆韓元（約588億美元），年增1810％，卻上演「買預期、賣事實」的經典戲碼——股價應聲重挫，盤中一度暴跌10％，連帶拖累SK海力士股價大跌8％，韓國KOSPI指數整體重挫8％，啟動熔斷機制[reference:22]。
Petra Capital Management執行合夥人指出，「投資者開始將目光轉向更遠的地方，他們真正擔心的是這場AI狂潮的永續性，以及美國科技巨頭是否會放緩在AI基礎設施上的資本支出」[reference:23]。花旗數據顯示，Q2全球DRAM和NAND平均售價分別環比大漲44％和53％，三大晶片巨頭平均營業利潤率高達75％至80％[reference:24]。
市場憂慮的核心在於：雲端服務商資本支出中用於AI存儲芯片的比例今年已達52％，明年更將突破70％[reference:25]。如果AI服務的商業化變現速度跟不上硬體擴張步伐，這場由算力驅動的業績狂歡隨時可能面臨修正。
值得注意的是，在股價震盪的同時，三星與SK海力士仍持續擴產。7月7日韓國政府正式宣布，三星與SK海力士旗下光州半導體晶圓工廠建設計畫落地，地點位於光州軍用機場舊址，可提供約826萬平方米土地[reference:26][reference:27]。韓國總統李在明強調，全球半導體競爭已上升至國家競爭力層面，政府將全面提速建設時程[reference:28][reference:29]。
此外，SK海力士2026年全年的HBM及全系列存儲芯片產能已全部被客戶搶訂一空[reference:30]。兩家公司還共同承諾投資高達3,200兆韓元（約2.07兆美元），用於在韓國本土大舉擴張晶片產能[reference:31]。
三星電子與SK海力士在韓國國民年金全部韓國股票中的佔比，已從3月底的40.4％大幅升至55.7％[reference:32]。分析師認為，記憶體股的短線修正雖因市場情緒而起，但長線AI需求結構並未改變，存儲芯片超級週期尚未結束。